我爱棋牌游戏APP

当前位置:我爱棋牌游戏APP> 商报专讯

民营大炼化项目财务风险须注意

来源:  时间:

  本报讯 记者李高超报道 评级机构标普信评10月11日发布报告《逆流而上:民营化纤企业向炼化领域扩张能否改善其信用质量?》。报告认为,民营化纤企业近几年投资的上游大炼化项目在2019年前后陆续投产,增强了它们的业务实力,但也提高了财务风险。

  2015年以来,借助国家的开放政策,江浙一带的大型民营化纤企业纷纷投入大量资金,在东部沿海地区建立千万吨级炼化一体化项目,尝试打通从炼油、石化到化纤甚至纺织的全产业链。经过这几年的调研、筹备和投资建设,这些一体化项目在2019年前后陆续达产。

  标普信评信用分析师王雷表示:“大炼化项目在投产后将提高企业盈利水平、抗周期能力和行业内竞争地位,从而提升我们对其业务状况的判断。”他解释说:“大规模扩张带来了较明显的规模效应和较强的议价能力,而先进的设备提高了生产效率,在环保与安全方面有更好的表现,更重要的是降低了成本。此外,完整的产业链利于降低周期波动带来的影响。”

  但标普信评认为,巨额的资本开支对企业财务风险也有不同程度的负面影响。利息上升和项目投产后新增的营运资本占用,也增加了它们的短期流动性压力。

  王雷表示:“大规模资本支出之后的一段时期是企业资金链最为脆弱的时期,企业需要发挥出色的资金管理能力与再融资能力来抗住压力。”

  在标普信评选取的五家样本企业当中,有三家企业因经营状况改善不够使得财务风险没有快速降低,信用风险在短期内有所上升。若企业盈利符合预期,资本开支回落,则长期来看,其财务风险将改善,从而改善信用风险。另两家本身财务风险较低且未明显上升,但经营状况改善也相对有限,整体信用风险没有发生明显的变化。

  标普信评认为,未来1~2年,随着众多炼化项目的逐步投产,从石脑油,对二甲苯(PX)到精对苯二甲酸(PTA),再到化纤,整个产业链的经营环境会发生明显的变化。最突出的变化之一将是上下游盈利空间的分化。上游产能过剩、价格走低的风险正在上升,而中下游受益于原材料价格的下降与需求的稳定,盈利状况有望改善。


【免责声明】如遇内容、版权和其他问题请尽快与本网取得联系。

手机:18500026426(加微信请注明具体事宜) 固话:010-58360287、58360324 邮箱:comnews2015@126.com